東大卒の負けない投資工学: コラム　投資での失敗例その６　株主優待目的で株を買ったら

前回のReview　「コラム　投資での失敗例その５　退職金の相談で信託銀行に行ったら」

今回の失敗例シリーズは，株式投資にありがちな失敗例です。

株式投資に関する雑誌を，みなさん本屋さんでよく目にするのではないでしょうか。

こういう雑誌でよく組まれている特集が，

「これから値上がりする株式特集」

と，

「株主優待特集」

です。

株主優待とは，企業の株式を一定数以上を保有している場合に，

商品券等がもらえる仕組みです。

たとえば，吉野家ホールディングス（９８６１）では，

１００株以上保有している株主に，３０００円分の商品券を年２回プレゼント，

１０００株以上保有している株主に，６０００円分の商品券を年２回プレゼント，しています。

株価が約１８００円（執筆時）ですから，

約１８万円分株式を購入すると，

配当が年２０００円の配当とは別に，６０００円分の商品券がもらえるということです。

これをとらえて，雑誌では，

「実質配当が年８０００円！！」

「実質利回り４．４％！」

とか特集して，おすすめであるとしています。

しかし，

はっきり言って，

株主優待目当ての投資はやめておきましょう。

理由は以下のとおりです。

１　株主優待目当ての投資家が多いせいで株価が割高

さきほどの吉野家ホールディングスですが，

PBR（株価が会社純資産に比べて何倍か）が２．０５倍，

PER（株価が一株当たり利益の何倍か）が５５．４倍で，

いずれも割高感が半端ないです。

２　株主優待はいつでも廃止，変更になりえる

株主優待が廃止，悪化された企業はたくさんあります。

また，大きな流れとしては，株主優待は縮小傾向にあります。

そして，株主優待のおかげで人気がある銘柄は，株主優待がなくなったりすると，急激に株価が下がったりします。

私もかつて，株主優待で金券がもらえる企業に積極的に投資していましたが，

利回りが悪かったりする銘柄が多く，ほとんど売ってしまいました。

みなさんも，株主優待に目をくらませることなく，

しっかりと，企業の業績と株価をくらべて，株式を購入するようにしましょう。